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生豬觀點

近兩天，市場出現了明顯的下跌趨勢，豬價已經跌破了最低價位，生豬的平均價格再次刷新了記錄低點，養殖戶們對此感到憂慮，那么市場究竟發生了什么？

在國內生豬市場上，由于屠宰企業調整收購價格，今天全國外三元生豬的出欄平均價格為15.46元/公斤，比昨天下降了0.28元/公斤，豬價的降幅有所擴大，許多地區的屠宰企業價格下調了0.4至0.6元/公斤。無論是北方還是南方，豬價都出現了下降，生豬的平均價格跌破了月初的15.67元/公斤的低點，屠宰企業的報價創下了新低，與月初的16.44元/公斤相比，本月豬價累計下降了5.96%，降幅進一步擴大。

豬價下跌的主要邏輯是階段性的生豬買賣呈現出此消彼長的趨勢，具體分析如下：

在消費需求方面，隨著冬至節氣的臨近，豬肉的購買和銷售需求進入了旺季，尤其是在持續降溫的天氣影響下，居民家庭和腌制臘肉的消費顯著增加，國內屠宰企業的訂單量增多，開工率顯著提高。但是，隨著冬至節氣的到來，南方腌制臘肉的活動也將接近尾聲，消費跟進的水平將逐步減弱，屠宰企業的開工率可能會出現先高后低的趨勢，消費對豬價的支撐也將逐步減弱。特別是今年腌制臘肉的旺季，受到居民飲食習慣和豬肉替代消費的影響，腌制臘肉的消費增量有限，對豬價的支撐也相對一般。

在生豬供應方面，由于南方腌制臘肉的需求可能會逐步減弱，消費市場可能會逐步降溫，養殖端的恐慌情緒開始蔓延。一方面，豬場的疫病風險仍然存在；另一方面，生豬的供應壓力較大，尤其是在春節前，生豬出欄的壓力較高，市場對未來的看空情緒較強，而國內生豬主力2501合約的報價大幅下降，進一步加劇了市場對豬價前景的悲觀情緒。受階段性消費支撐下降趨勢的影響，養殖端對后市豬價前景感到擔憂，市場出欄節奏加快，從基層反饋來看，南北地區的散戶和集團豬企都在競爭性出欄，部分散戶豬場找車難度較大，生豬出欄出現了“踩踏”現象，主流屠宰企業停收時間大幅提前，屠宰企業的謹慎心態增強，壓價情緒高漲。

因此，基于生豬供需的調整，預計未來1至2天內，豬價重心仍有下降的趨勢，此次豬價下跌可能會導致生豬均價跌破15元/公斤。筆者將繼續關注市場的變化，特別是集團豬企的出欄情況和消費的跟進變化。

綜述

本周生豬市場價格呈現先升后降的趨勢，周均價相較于上周略有回升。隨著冬至的臨近和氣溫的下降，南北地區的消費需求均進入高峰期，北方居民制作香腸的活動增多，南方地區腌制臘肉的需求也顯著增加，這些因素共同支撐了豬價，使得上半周豬價保持強勢震蕩。然而，需求的實際增長并未達到預期，旺季市場并未如預期般旺盛，養殖戶對未來市場的信心不足。加之春節前可供出欄的時間減少，養殖戶加快了出欄速度，導致市場上生豬供應過剩，下半周豬價因此再度走低。預計12月后期，盡管大豬價格可能短暫反彈，但總體趨勢仍將保持弱勢。12月至1月期間，豬價繼續走低的可能性較大。從更長遠的角度來看，數據顯示2025年中國生豬的養殖總量將結束下降趨勢，轉為增長，大豬的年度出欄總量也將繼續增加。同時，盡管玉米和豆粕的價格預計仍將處于較低水平，但相比2024年可能會有所上升。綜合考慮各種因素，我們預測2025年商品大豬的出欄交易價格可能在每公斤13.5-15.2元之間波動，年度均價可能在14-14.3元之間，相比2024年將有大幅下降。在育肥利潤方面，由于春節后的2-4月份豬價可能會出現明顯的低谷，且有可能低于成本價，因此2025年全年商品大豬育肥可能會面臨階段性虧損，全年平均利潤雖然預計仍將保持盈利狀態（僅考慮直接成本），但相比2024年將大幅減少。部分高成本的集團養殖場虧損的可能性很高，而中小散戶由于成本較低，可能會有一定的優勢。

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